东吴证券股份有限公司黄细里,孙仁昊近期对宇通客车进行商议并发布了商议报告《5月销量同比晋升，出口仍旧亮眼》，本报告对宇通客车给出买入评级，现时股价为25.1元。

宇通客车(600066)

投资重心

公司公告：宇通客车2024年5月销量为3483辆，同环比永诀+11%/-24%；产量为3665辆，同环比永诀+1%/-26%。

5月客车销量产量同比飞腾，料到暑期需求苍劲。5月份公司销量和产量同比飞腾，环比下落主要系四月为国内需求岑岭内销基数较高所致。5月份公司首批230辆宇通天骏V6旅游专车到手委派至新疆，反馈了公司对旅游阛阓复苏的积极响应。跟着端午节和暑期的相近，料到出游需求将迎来小岑岭，料到后续国内乘用客车依旧保抓高需求性。

大中客占比看护高位，销量结构光显改善。分车辆长度看，2024年5月大中轻客销量2152/921/410辆，同比永诀+38%/-24%/+12%，环比永诀-16%/-42%/-12%。大中客销量占比90%，同环比+6pct/+2pct。

公司举座加库。2024年5月公司举座加库182辆，大中轻客库存变化为+148/+5/+29辆，24年前五个月累计补库1191辆。

再创出口新记录，看好高端客车出海。2024年5月，宇通客车向西班牙委派46辆机场摆渡车，将在该国15个机场进入运营，其中包括25辆纯电动车型，刷新了中国新动力机场摆渡车出口的最渊博量订单记录，也记号着宇通在闲静欧洲严苛规则和程序方面的冲破。现在宇通机场摆渡车已在30多个国度和地区运营，成为欧洲阛阓保有量最高的中国品牌，在天下纯电动机场摆渡车销量中名按序一。跟着高端制造业的稳步发展，看好公司高端客车出海业务。

盈利预测与投资评级：咱们看护公司2024~2026年贸易收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，看护归母净利润为29.7/39.8/49.5亿元，同比+63%/+34%/+24%，对应EPS为1.3/1.8/2.2元，对应PE为18/14/11倍，看护“买入”评级。

风险请示：天下经济复苏不足预期，国表里客车需求低于预期。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据考虑，中金公司陈雅婷商议员团队对该股商议较为深刻，近三年预测准确度均值为72.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利30.06亿，把柄现价换算的预测PE为18.22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增抓评级4家；已往90天内机构指标均价为26.91。